Рубль растёт (провал у скептиков).

Рубль укрепляется с начала марта. Почему вообще так происходит и как долго это еще продлится? Неужели вернемся к доллару по 30 Р

Рубль растёт (провал у скептиков).

Дмитрий Полевой

директор по инвестициям «Локо-инвест»

Рубль продолжает укрепляться по отношению к доллару, достигая минимальных значений с начала 2020 года. Во вторник, 17 мая, доллар стоил почти 64 Р По итогам такого укрепления к доллару рубль был признан лучшей валютой 2022 года по версии Bloomberg.

Расскажу, что происходит и надолго ли останется такой курс рубля.

Как сейчас определяется курс

По прогнозам ЦБ, ВВП в этом году упадет примерно на 10%. Есть широко распространенный тезис, что раз падает экономика, то должен падать и рубль, потому что растет спрос на валюту как средство накопления. Но этот тезис ошибочен — сейчас все наоборот.

До 24 февраля курс рубля к доллару был плавающим и определялся балансом спроса и предложения. Оценить спрос и предложение на национальную валюту и доллар можно на основе платежного баланса страны, который состоит из двух частей.

Первая — текущий счет, который отражает внешнеторговый баланс, то есть экспорт, импорт товаров и услуг и инвестиционные доходы — выплату процентов и дивидендов. Например, если экспорт превышает импорт, значит, предложение долларов растет и курс рубля по отношению к доллару укрепляется.

Вторая часть — это финансовый счет, то есть все финансовые операции, связанные с кредитованием, размещением облигаций на внешнем рынке, покупкой валюты. Например, россияне ехали в отпуск и покупали доллары, компания продавала бизнес в России и переводила вырученные рубли в доллары — все это создавало спрос на доллары, ослабляя национальную валюту.

Грубо говоря, избыток валюты и давление в сторону укрепления рубля компенсировались спросом на валюту по финансовому счету, включая покупку валюты Минфином. И мы получали тот курс, который у нас был.

Раньше основной объем операций по финансовому счету приходился на страны, признанные недружественными. После того как резервы ЦБ были заморожены, все операции по финансовому счету для таких нерезидентов запретили, а для населения ввели ограничения.

На курс рубля теперь влияет во многом только одна часть платежного баланса — текущий счет, который отражает экспорт и импорт. Причем ключевую роль сейчас играет именно торговля товарами, поскольку многие услуги недоступны — тот же туризм, авиаперелеты, услуги для бизнеса. Баланс в услугах обычно был отрицательным, то есть мы видели чистый спрос на валюту. Поэтому эти ограничения сейчас тоже укрепляют рубль.

По факту количество экспорта могло немного упасть, но цена на энергоносители выросла. Поэтому за меньшее количество поставок Россия все равно зарабатывает больше. То же самое наблюдается с удобрениями и цветными металлами. Это компенсирует снижение несырьевого экспорта и экспорта услуг.

Импорт же упал на десятки процентов: какие-то компании ушли с рынка, какие-то остановили поставки из-за санкций. Например, нам не поставляют полупроводники, высокотехнологичное оборудование.

Российский бизнес, который сильно зависел от поставок сырья, комплектующих, станков, услуг из Европы, сейчас не может быстро перенастроить цепочки своих поставок и пытается найти альтернативных поставщиков в Китае, Турции, на Ближнем Востоке. На это уйдет время. То есть спрос на валюту, чтобы оплатить импорт, резко сократился.

Плюс к этому есть требования по продаже валютной выручки экспортеров. Но покупателей на эту валюту не так много: из-за санкционных рисков доллар для российских компаний стал токсичным — это поддерживает рубль.

Поэтому с начала марта рубль устойчиво растет — и пока каких-то изменений не предвидится. Можно ожидать, что в ближайшее время сохранится цена 55—60 Р за доллар. Курс временно может быть и крепче, если ЦБ не будет спешить со смягчением валютных ограничений.

У сильного рубля есть свои плюсы:

  • низкая инфляция;
  • большая уверенность бизнеса и населения, а значит, низкие инфляционные ожидания;
  • создание условий для снижения ключевой ставки ЦБ;
  • удешевление кредитов;
  • более быстрая стабилизация деятельности компаний, ориентированных на внутренний рынок.

Но есть и минусы:

  • снижение поступлений в бюджет;
  • уменьшение доходов экспортеров, которые приносят значимую часть доходов в бюджет.

При этом из-за санкций сильный рубль не сможет заметно навредить несырьевым экспортерам. От их продукции отказываются не из-за цены, а по политическим и репутационным соображениям.

Что будет с бюджетом при сильном рубле

Есть популярная точка зрения, что рубль должен быть слабее, чтобы сводить бюджет, — тогда доллары, полученные от экспорта, принесут государству больше рублей. Но это мнение упрощает реальность: бюджет в этом году будет дефицитным. Но не столько из-за падения доходов, сколько за счет роста расходов на поддержку экономики и антикризисные меры.

Принято решение финансировать дефицит этого года за счет тех денег, которые уже есть у правительства. Это, во-первых, Фонд национального благосостояния, а во-вторых, переходящие остатки средств на счете правительства в казначействе. За последние несколько лет, по разным оценкам, там скопилось от 4 до 5 трлн рублей.

При сохранении текущего курса рубля ситуация с бюджетом будет более сложной, доходы бюджета в рублях — ниже. Но главный вопрос: нужно ли будет сохранять настолько же высокий уровень расходов в следующем году? Пока есть ожидания, что со следующего года антикризисные траты перестанут расти: нельзя бесконечно наращивать расходы, не понимая, что будет с доходами.

Я не вижу сильной мотивации для ЦБ или правительства искусственно снижать курс рубля. Он ведь влияет не только на бюджет, но и на экономику, инфляцию, ключевую ставку, население и бизнес, причем по-разному

Что может укрепить рубль

Считать, что кто-то в ЦБ или Минфине специально следит за курсом рубля и решает, что он слишком сильный или слишком слабый и нужно его ослабить или укрепить, — тоже популярное заблуждение.

Сейчас ЦБ в очередной раз ослабил валютные ограничения, разрешив населению переводы за рубеж на сумму до 50 тысяч долларов, но это произошло не из-за стремления ослабить рубль.

ЦБ внимательно оценивает риски финансовой стабильности, то есть, проще говоря, угрозу чрезмерной волатильности курса и, как следствие, вероятность паники среди населения, степень устойчивости банков и финансового рынка. Понятно, что при более крепком или стабильном рубле все игроки становятся спокойнее. Благодаря этому ЦБ может медленно ослаблять валютные ограничения, возвращая курс ближе к естественным рыночным условиям.

Теоретически ЦБ еще может снять ограничения на операции для нерезидентов. Но здесь решения будут скорее не экономические, а политические, в привязке к будущему замороженных резервов и активов подсанкционных банков.

Сейчас самое существенное влияние на рубль может оказать изменение баланса импорта и экспорта. Российский экспорт может попасть под санкции — это сократит приток валюты в страну, а значит, рубль начнет слабеть.

С другой стороны, пока рубль укрепляется, импорт становится дешевле. Открываются новые каналы — тот же разрешенный параллельный импорт. Чем лучше при этом будет чувствовать себя экономика, тем больше будет спрос на импорт, тем быстрее рубль может начать слабеть. И наоборот, чем хуже будет чувствовать себя внутренний спрос, тем меньше будет спрос на импорт и тем более крепким будет оставаться рубль. Вот такая необычная логика, которая не укладывается в стереотип «чем хуже экономика, тем слабее рубль».

Что в итоге

Рубль будет слабеть, если:

  1. будет падать экспорт;
  2. будет расти импорт.

Во втором полугодии можно ожидать ослабления курса до 70—80 Р за доллар.

Вот за чем стоит следить, чтобы понимать, чего ждать от национальной валюты в ближайшее время:

  1. За торговым балансом и состоянием текущего счета — об этом теперь ЦБ сообщает в своих оценках.
  2. Состоянием мировой экономики, от которой зависит спрос на российский экспорт.
  3. Ценами на основные сырьевые товары.

МАЭФ-2022: падение добычи и экспорта нефти на 10% и возвращение доходов населения к уровню 2008 года

Сергей Глазьев: «Вместо того чтобы развиваться с темпом 35 процентов в год за счет модернизации экономики на базе технологической революции, мы ограничились убогой промышленной политикой участия догоняющего развития — сборкой иномарок. А сегодня не знаем, где взять для них комплектующие»

«Печально констатировать, что мы все проспали»

«Сейчас в западных центрах прогнозирования нам навязывают самоубийственную траекторию. Одни говорят — минус 10 процентов ВВП, другие уже заявляют — минус 20 процентов ВВП. Эта вакханалия негативных прогнозов не должна нас запрограммировать на провал», — заявил на Московском академическом экономическом форуме (МАЭФ) министр по интеграции и макроэкономике Евразийской экономической комиссии

Сергей Глазьев

. Бывший советник президента РФ по-прежнему верит в чудо российской мысли и экономики. Хотя сам же утверждает, что еще 15 лет назад рассказывал, как нужно развивать экономику государства на основании нового технологического уклада. «За это время на наших глазах произошла технологическая революция. Многие страны сделали колоссальные усилия и получили огромный объем интеллектуальной ренты, осваивая новые технологии. Печально констатировать, что мы все проспали. Несмотря на усилия, предпринимаемые экспертным сообществом, наша система управления оказалась неспособной сделать ставку на эти новые технологии», — считает Глазьев.

Последние новости:  Сша окажут помощь украине в размере 650 млн. $

По его словам, пока соседи на Востоке поднимали объем экономической активности, развитие России шло медленнее. Это привело страну к сырьевой нише обслуживания чужих рынков и потребностей. РФ стала всего лишь сырьевым и финансовым донором мировой экономики. Поворотным моментом развития мировой экономики, как считает Глазьев, стал финансовый кризис 2008 года. Именно тогда многие страны развернули экономическую перестройку на фоне нового технологического уклада. Россия тоже имела возможность пойти по такому пути, но так и не сделала этого. «Вместо того чтобы развиваться с темпом 35 процентов в год по новому технологическому укладу за счет модернизации экономики на базе технологической революции, мы ограничились убогой промышленной политикой участия догоняющего развития — сборкой иномарок. А сегодня не знаем, где взять для них комплектующие», — отметил спикер.

Эксперт также обратил внимание на то, что смена технологических укладов всегда окно возможностей для роста. В России были лабораторные установки и производство, в отдельных отраслях страна занимала лидирующие позиции, однако в итоге все остановилось на развитии военно-промышленного комплекса. «Вместо того чтобы вливать деньги в развитие передовых производств, мы беспомощно барахтались в трех соснах между ключевой ставкой и свободным плаванием курса, глубоко погрузив нашу экономику в стагнационную ловушку», — подчеркнул Глазьев. Он также добавил, что другие страны мира в это время занимались развитием инженерных и информационных технологий, нанотехнологий, искусственного интеллекта и биоинженерных технологий. Впрочем, в последнем Россия преуспела в период пандемии коронавируса. Это стало возможным благодаря ранее созданным заделам. Вместе с тем в фармацевтике у РФ снова провал. «К сожалению, нас нет ни среди 15 ведущих производителей, ни среди 15 ведущих экспортеров в фармацевтике. Мы присутствуем на 12-м месте по объемам импорта лекарств, но еще многое предстоит сделать», — заявил Глазьев.

Наиболее слабо в России на данный момент развито производство интегральных схем. Как считает экономист, страна отстает на 7 поколений. «Мы фактически сидим на импорте интегральных схем и процессоров. Микроэлектроника и в Советском Союзе была слабым местом. С точки зрения разработки мы по-прежнему сильно отстаем, и за эти годы отставание не уменьшилось», — подчеркнул Глазьев.

Однако он уверен, что, несмотря на то что мы проспали фазы технологического зарождения и революции, негативных последствий можно избежать. По мнению спикера, для этого достаточно ввести экспортную пошлину и обеспечить нормализацию распределения доходов от экспорта сырья. Подобное даст бюджету порядка 35 трлн рублей. В качестве дополнительных мер Глазьев также предложил разработку внутренней системы ценообразования на биржевые товары и переход к новой мировой валюте на пуле валютных резервов БРИКС и ШОС. «Если мы перейдем на внутреннюю систему ценообразования на наши биржевые товары в азиатской части Евразии, то к пулу валютных резервов можно было бы присоединить пул биржевых товаров. Данный индекс формирования мировой валюты явился бы очень устойчивым и привлекательным для международных расчетов», — заявил спикер. При этом новая международная валюта не заменит национальную, а будет служить инструментом международных расчетов вместо нынешних мировых резервных валют.

«Мы фактически сидим на импорте интегральных схем и процессоров. Микроэлектроника и в Советском Союзе была слабым местом. С точки зрения разработки мы по-прежнему сильно отстаем, и за эти годы отставание не уменьшилось»Фото: © Григорий Сысоев, РИА «Новости»

«Просто так, на халяву, деньги сейчас никто раздавать не будет»

В свою очередь председатель комитета Госдумы по финансовому рынку 

Анатолий Аксаков

также уверен, что санкции подарили России возможность перевести экономику на новые рельсы. Правда, как отметил депутат, недостаточно проектов и инициатив, на которые могли бы выделяться бюджетные деньги. «Я депутат из Чувашии, в республике специально выделяются сотни миллионов рублей для качественной разработки проектов. Просто так, на халяву, деньги сейчас никто раздавать не будет», — заявил он.

Отдельно Аксаков коснулся и развития цифровых технологий, напомнив, что Россия была в лидерах по развитию этого направления, входя в тройку самых цифровых финансовых институтов мира. К примеру, первыми в мире внедрили систему быстрых платежей. На данный момент перед правительством стоит задача разработки цифрового рубля, технология уже тестируется. Как сообщил спикер, ЦБ планирует запустить расчет в цифровых рублях уже в следующем году.

Были также отмечены и первые положительные результаты, которые помогают российской экономике оставаться устойчивой. Так, по мнению эксперта

,

решение ЦБ повысить ключевую ставку до 20% позволило быстро стабилизировать ситуацию на рынке и вернуть вкладчиков в банки. «В результате банковские системы сейчас работают с профицитом. Причем он составляет уже около 2 триллионов рублей. А еще буквально пару месяцев назад у нас был дефицит около 500 миллиардов», — высказался Аксаков, заметив, что ставка Центробанка с момента первой реакции снижалась дважды и сейчас составляет около 14%. И, несмотря на то что в дальнейшем стремительного снижения не произойдет, правительство уже приняло решение о субсидировании процентной ставки по ряду направлений и проектов.

Андрей Клепач: «Трудно представить другое общество, которое так же оказалось бы готово приносить жертву ради «Крым наш» и поддержки своей страны. Сейчас население под большим ударом — заложена была минимальная индексация бюджетникам, в том числе военнослужащим»Фото: «БИЗНЕС Online»

«Модель, на которую мы делали ставку с 1990-х годов, — максимальная интеграция в европейскую экономику — приказала долго жить»

Стоимость энергоресурсов и ограничение экспорта усложнит развитие российской экономики. Однако в настоящее время в мировом масштабе идет переконфигурация ключевых товарно-сырьевых рынков. Это, по мнению Клепача, способно привести к огромному взлету цен на нефть, черные металлы, пшеницу и товары продовольственной группы. Россия может использовать это в своих интересах. «Если раньше мы опирались на три ресурса: энергетика, армия и человеческий ресурс, то теперь вопрос продовольственных возможностей становится очень существенным с точки зрения позиции РФ в мире», — отметил спикер. Эксперт заявил, что благодаря допдоходам у России есть возможность поддерживать экономику и даже совершать маневры.

Клепач считает, что для России в среднесрочной перспективе важно, насколько упадет добыча и экспорт нефти, нефтепродуктов и газа. По его словам, Европа не сможет быстро отказаться от российской нефти, которую проще, чем нефтепродукты, переориентировать на азиатские рынкиФото: «БИЗНЕС Online»

Однако Клепач считает, что для России в среднесрочной перспективе важно, насколько упадет добыча и экспорт нефти, нефтепродуктов и газа. По его словам, Европа не сможет быстро отказаться от российской нефти, которую проще, чем нефтепродукты, переориентировать на азиатские рынки. «Это все равно означает существенное падение добычи нефти — на 10 с лишним процентов. А что еще важнее — большое снижение экспорта нефтепродуктов, что для нас не менее важно. Это означает, что в среднесрочной, да и в долгосрочной перспективе добывать столько нефти не понадобится», — предполагает Клепач. Также он считает, что придется «порезать» проекты по нефтехимии, тем более Россия «сидит» на импортном оборудовании, которое пока заменить сложно. Более-менее складывается ситуация с газом, от которого Европа полностью отказаться не сможет. Но и тут придется снижать добычу и экспорт газа, т. к. быстро выстроить логистику в сторону Китая невозможно — на это потребуется 6–7 лет.

Кроме того, Клепач полагает, что тема оттока капитала для России даже в условиях санкций актуальна. Так, по его оценкам, в 2022 году чистый отток капитала частного сектора может составить $240–250 миллиардов. По мнению спикера, нужен стабильный курс рубля для бизнеса — 70–80 рублей за доллар. Но тогда надо отказаться от политики таргетирования инфляции, проводимой ЦБ. «Это многофакторный вопрос, когда учитывается стабильность курса и как подобное работает на экономическое развитие и занятость. Это то, что ЦБ всегда упускает», — отметил экономист.

Вместе с тем экономические запросы сегодня связаны не только с поворотом на Восток, но и с развитием технологий и знаний.«Наша экономика продемонстрировала свою устойчивость, но, чтобы выиграть и выдержать в этой войне плюс решить те стратегические задачи, которые мы ставили раньше и которые есть в указе президента, потребуется новая экономическая политика, объединяющая НЭП, ГОЭЛРО и даже индустриализацию, но без варварских методов, которые тогда применялись», — заключил Клепач.

Декан экономического факультета МГУ им. Ломоносова Александр Аузан предложил обратить внимание на такие ресурсы, как территория и человеческий капитал, которые могут стать одним из козырей в сложившейся ситуацииФото: «БИЗНЕС Online»

Секретным оружием станет человеческий капитал

Декан экономического факультета МГУ им. Ломоносова 

Александр Аузан

предложил обратить внимание на такие ресурсы, как территория и человеческий капитал, которыемогут стать одним из козырей в сложившейся ситуации. «Вопрос нашей долгосрочной перспективы — удержать или вернуть ту часть человеческого капитала, которую мы за это время потеряли», — отметил эксперт, подчеркивая, что создание благоприятных условий для жизни и профессионального развития — одно из важных условий для возвращения россиян на родину.

В своем выступлении Аузан много говорил о высокой конкурентоспособности россиян на международном рынке труда, особенно в IT-сфере. Он также обратил внимание на то, что Россия на данный момент является одной из трех стран мира, в которой, наряду с Китаем и США, появились свои цифровые экосистемы. «У нас сильный мобильный банкинг „Тинькофф“ и Сбера, самый большой каршеринг. Таким образом мы выскочили на мировой фронтир, и важно было бы подобное не потерять, потому что это не про завтра, а про послезавтра. Это не про нынешнее упрощение экономики в условии адаптации, а попытка зацепиться за горизонт», — отметил эксперт. По мнению Аузана, в условиях кризиса как никогда важно поддерживать отечественные разработки и поощрять инициативу.

Последние новости:  Правда победила (очень неожиданно для Запада).

«Научный мир развивается по принципу обмена информации. Если ограничивают наше присутствие в данном поле, то получается, что нас нет. Это крайне опасно. Конечно, мы должны взаимодействовать с зарубежными коллегами, чтобы изменить ситуацию»Фото: «БИЗНЕС Online»

«Мы долгие годы не очень успешно решали проблемы импортозамещения»

В ходе дискуссий первого дня эксперты не раз подчеркивали важность принятия оперативных мер для того, чтобы российская экономика смогла выстоять в условиях удушающих санкций. Об этом говорил президент РАН 

Александр Сергеев

. Он отметил, что экономика России демонстрирует устойчивость, однако вопрос о том, насколько хватит подобной устойчивости, остается открытым. «Мы помним потери, которые наша страна понесла в начале 1990-х годах от разрыва экономических связей, как нам оказалось тяжело и как долго потом пришлось восстанавливать. Конечно, мы должны использовать опыт для того, чтобы не допустить подобного падения экономики», — заявил Сергеев. Одна из задач, с которой Россия столкнулась в период кризиса, — экономический и технологический занавес. Именно такие вопросы, по мнению спикера, важно решить в первую очередь. «Совершенно понятно, что это стратегический замысел наших соперников. Мир движется вперед путем развития технологий, и ограничение технологического развития — ограничение в целом в развитии страны», — высказался спикер.

Одновременно с технологическим занавесом опускается и занавес научный. Это еще одна проблема, которую необходимо решить экспертному сообществу. «Научный мир развивается по принципу обмена информации. Если ограничивают наше присутствие в данном поле, то получается, что нас нет. Это крайне опасно. Конечно, мы должны взаимодействовать с зарубежными коллегами, чтобы изменить ситуацию», — заявил Сергеев. Он также отметил, что экономические институты сегодня должны взять на себя роль отраслевой науки. Среди приоритетных направлений работы эксперт выделил медицинскую технику и фармацевтику, химию, микроэлектронику, биотехнологии, станкостроение и лазерные и оптические технологии. «Для нашей науки пришло время активной работы для того, чтобы увидеть место нашей страны в будущем. Наша совместная деятельность обеспечит нам достойное место в мире, которое окажется уже совсем другим», — заявил спикер.

Последние события, по мнению Сергеева, также продемонстрировали, насколько российская экономика была встроена в мировую и насколько болезненны производственные, экономические, финансовые разрывы, с которыми России пришлось столкнуться за последние два месяца. Санкции США и ЕС обнажили и другие проблемы: «Мы долгие годы не очень успешно решали проблемы импортозамещения. Сейчас эта задача становится абсолютно приоритетной», — заявил президент РАН. Он подчеркнул, что западные партнеры толкают Россию даже не на стагнацию в вопросе развития технологий, а на движение назад — к старому экономическому укладу. При этом наиболее остро в данный момент стоит вопрос с импортозамещением медицинской техники.

Вместе с тем, по словам Сергеева, у России есть свои разработки, которые ранее не внедрялись, потому что в условии свободных поставок из-за рубежа не было интереса к отечественным аналогам. В новых реалиях РФ придется научиться самостоятельно производить томографы и другое медоборудование. «В ряде ситуаций мы понимаем, что придется немного откатиться назад в части технологий, но, может быть, это шаг назад для того, чтобы в дальнейшем сделать быстрые шаги вперед», — заключил сопредседатель МАЭФ.

В России денежно-кредитная политика Центробанка не дает развиваться экономике, создавая самые дорогие в мире деньги. Как передает корреспондент , об этом заявил депутат Госдумы от «Справедливой России – За правду» , выступая сегодня на пленарном заседании нижней палаты парламента. В то же время, по его словам, Россия также рискует «пересесть» с западной на «китайскую иглу» при нынешнем походе к решению проблем с импортозамещением.

«У нас сегодня есть импортные комплектующие даже в продукции ВПК, потому что российские аналоги гораздо сложнее сделать, они дороже, потому что процедуры их одобрения для постановки в специальные изделия очень сложные. Если компоненты используются китайские, то там просто принимаются сертификаты китайской стороны – там все гораздо проще. Мало того, они субсидируют свой экспорт, и поэтому китайские аналоги просто в разы дешевле. Вот к чему мы пришли… Учитывая, что сейчас нам объявлена экономическая война, блокада, многие западные страны просто ушли, то есть прервали наши связи… С этой иглы мы должны сейчас слезать, но ни в коем случае не сесть на китайскую иглу. Это очень важно», – подчеркнул Гартунг.

Как считает депутат, Россия рискует никогда не решить вопрос импортозамещения. «Нужно вводить антидемпинговые пошлины, с демпингом Китая нужно бороться, иначе мы вернемся к той же самой ситуации, что и была. Мы никогда из нее не вылезем», – констатировал он.

Также парламентарий обрушился с критикой на денежно-кредитную политику Банка России. «Ключевая ставка в России 14%, инфляция прогнозная – 17%. ФРС (США) – ставка 0,75-1%, инфляция – 8,5%. ЕС – ставка 0,25%, инфляция – 6%. Китай – ставка 3,7%. То есть, получается, что у нас самые дорогие в мире деньги. Ну, откуда будет у нас финансирование? Как будет развиваться экономика, если у нас самые дорогие в мире деньги? А теперь еще курс рубля! Посмотрите, у нас сейчас курс рубля 63 (за доллар), все успокоились. Да потому что нечего покупать стало! Курс рубля не отражает реального состояния дел. Поэтому нужно, первое, резко снижать ключевую ставку и дальше снижать как можно быстрее, и, второе, конечно же ослаблять валютное регулирование, чтобы мы как-то мы щупали, где какой курс должен быть. Считаю, что нужно вернуться хотя бы к тому, который был до 24 февраля, хотя бы этот», – заявил Гартунг.

В то же время депутат напомнил о двух с лишним триллионах рублей дополнительных доходов за прошлый месяц, которые лежат мертвым грузом в «кубышке». По его мнению, эти средства как раз и можно использовать для поддержания спроса, и такое предложение уже было озвучено правительству, правда, «обратной реакции пока нет». «Почему мы не проиндексируем пенсии на 20%?.. Это же спрос, прежде всего. Это не только справедливо по отношению к гражданам, но это и спрос на российскую продукцию», – отметил он.

Кроме того, парламентарий обратил внимание на запланированные к принятию законопроекты, которые могут негативно повлиять на бизнес-климат в стране. «Мы тут скоро будем рассматривать законы такие интересные, когда можно будет собственника любого предприятия отстранить и ввести внешнее управление. Так вот – в отношении российских граждан этого делать ни в коем случае нельзя, потому что некому будет работать», – заключил Гартунг.

Москва, Мария Соколова

© 2022, РИА «Новый День»

В начале марта доллар резко взлетел до 120 рублей. Сейчас же на Мосбирже его стоимость упала до 63,5 рубля. Bloomberg называет российскую валюту лучшей в мире, но в это время цены в магазинах постоянно растут. Экономисты объяснили Daily Storm, что подорожание рубля — не повод для радости, а всего лишь следствие внутреннего экономического процесса. За счет сокращения импорта и удержания уровня экспорта в России накопилось большое количество валюты, которую просто некому продавать.

Что сейчас происходит на рынке? 

Экономист Вячеслав Зайченко объяснил, что для эффективной работы рынка нужно иметь равные доли экспорта и импорта. Для России же это не характерно, поскольку экспортируемых товаров у нас всегда было чуть больше, чем импортируемых. Нынешняя ситуация, связанная с различными экономическими санкциями, и вовсе привела к тому, что доля поставляемых в РФ товаров значительно сократилась. Россия продолжает поставлять нефть и газ на международный рынок, но вот получает от стран-импортеров крайне мало товаров: 

«Высокий экспорт по отношению к импорту ведет к тому, что у нас увеличиваются валютные фонды. Это помогает стабилизировать рубль. Но когда в государстве высокая валютная выручка, эту валюту нужно куда-то тратить — на импорт. Мы же сейчас это делаем очень мало».

Последние новости:  Американские СМИ: Вашингтон спровоцировал спецоперацию на Украине

Из-за таких «синтетических факторов рынка» и укрепляется рубль на Мосбирже, объяснил специалист. Однако эффективность отечественной валюты остается спорной — уровень инфляции не снижается, а на так называемом черном рынке стоимость доллара все равно остается выше, чем о ней заявляют официальные представители: 

«На черном рынке дешевле, чем за 120 рублей, вы валюту не купите. Так как биржевой рынок у нас нереальный, он не отражает действительную стоимость. Тот курс, который мы видим на рынке, он погоду не меняет. Укрепление может быть до шести рублей за доллар, но что это даст?» 

С ним не соглашается другой специалист, главный экономист «ПФ Капитал» Евгений Надоршин. По его мнению, доллар можно купить и за меньшую стоимость — на локальных теневых рынках цена доходит максимум до 70 рублей. Надоршин считает, что о стабильности российской валюты говорить нельзя: 

«Стабилизации нет, говорить о ней пока сложно. У меня было ощущение, что на 66 (рублях за один доллар. — Примеч. DailyStorm) будет стабилизация, но нет. Вчера рынок сбросил пять процентов, но позитива я в этом не наблюдаю. Не момент для стабилизации. Чем дороже будет стоить рубль, тем резче он будет дешеветь потом, к сожалению. Я искренне полагаю, что мы увидим 100 рублей за доллар к концу года», — прогнозирует специалист. 

При этом оба специалиста уверены: называть рубль лучшей валютой мира нельзя. Как подчеркивает Зайченко, это «чистой воды популизм»: 

«Нынешний курс рубля — это фикция. Конечно, его не нарисовали, но для того чтобы называть рубль хорошей валютой, он должен быть максимально конвертирован к мировым валютам. Все конвертации идут через доллар и евро, а не через рубль. Самой популярной валютой является доллар, он занимает лидирующую отметку по количеству востребованности на спотовом рынке». 

Что будет с рублем дальше?

Экономист Надоршин объяснил, что в связи с антироссийскими санкциями проблемы могут возникнуть не только по части импорта. По экспортируемым товарам нынешняя экономическая ситуация может «ударить» не меньше: 

«Кажется, что у экспортеров поставки выглядят комфортно, но на самом деле им приходится прибегать к ухищрениям, чтобы продолжать продавать свои товары. У них выросли издержки, расходы на транспортировку. И даже с учетом дисконтных скидок у них положение не самое комфортное, потому что не везде выгодно работать. Такое положение может привести к тому, что поставщики перестанут экспортировать из-за низкой выгоды. Новое равновесие найдется не в восстановлении импорта, а в значительном сокращении экспорта». 

Зайченко не строит оптимистичных прогнозов по курсу рубля. По его мнению, нынешние действия Центробанка с большой долей вероятности могут привести к повышению уровня инфляции, что значительно ударит по ценам на товары для простых потребителей: 

«Скорее всего, будет сохраняться высокий дефицит предложений, что может создать большую инфляцию. Главное, чтобы не было низкого предложения и высоких цен. Это тотальный крах, хуже не придумаешь. 98-й год покажется цветочками, но все туда идет. Однако до тех пор, пока будет продаваться нефть, все будет хорошо. Но когда все начнет падать, экономика будет сыпаться все и вся. Не дай бог будет гиперинфляция, мы и картошку-то купить не сможем», — поясняет экономист. 

Повлиять на стабилизацию российской экономики могут различные меры, включая открытие торгов на бирже, обеспечение работы капитала и снижение налогов. Зайченко подчеркнул: именно это поможет решить главные проблемы бюджета, но Центробанк пока что этого не сделал. 

Рубль не просто вернулся к довоенным значениям, а откатился к доковидным временам.

Возникает логичный вопрос, может стоит куда-то еще калибры отправить чтобы доллар стал вовсе по 30?

Не все так просто.

США включили долларовый пылесос под названием «ключевая ставка ФРС» и решили пожертвовать экономическим ростом, но снизить инфляцию и удержать долю доллара в международных резервах.

Представьте, готовы ли вы держать облигации США с доходностью 2,5%, если инфляция в долларе 8%+? Не особо выгодно. Сейчас они будут снижать инфляцию, но экономика уйдет на время в рецессию

Спрос на доллар вырос и он укрепился почти ко всем валютам, но рубль все равно продолжил укрепляться

1) По данным The Guardian, доходы России от экспорта нефти, газа и угля удвоились с начала СВО (да и до февраля цены зашкаливали). Выручка в $ и евро, большую часть которой обменивают на рубли.

2) Подрос спрос на рублевые облигации после очередной успешной выплаты. Ранее «честная» большая тройка рейтинговых агентств прогнозировала неизбежный дефолт на нашим ОФЗ, несмотря на то, что даже после заморозки большей части ЗВР денег все равно достаточно чтобы разом выплатить долг

3) ЦБ еще в феврале приостановил валютные интервенции в рамках «бюджетного правила», когда только 43$ от бочки нефти шли в бюджет, а остальное на накопления (в основном в иностранных облигациях)

4) Эксперты ожидают профицит торгового баланса на уровне 200-300 млрд. $, что очень и очень много. Если раньше профицит направляли в ЗВР, то сейчас покупать облигации смысла нет, потому что Запад снова их заморозит, а держать все в одних китайских, например, — тоже риск

5) Дорогой рубль опасен для нашей промышленности, потому что делает менее конкурентоспособным наше производство, поэтому многие страны наоборот девальвируют валюту, но сейчас мы особо ничего не можем экспортировать, кроме ресурсов, которые и так купят по рыночным ценам.

В данный момент задача удержать инфляцию и пройти этап переориентации на других поставщиков и крепкий рубль позволит легче пережить этот период бизнесу, ориентированному на внутренний рынок.

6) Дорогой рубль удерживает востребованных специалистов, потому что в $ их зарплата в России выросла

7) Курс доллара сильно влияет на восприятие кризиса населением. Чем крепче рубль, тем спокойней население. Это не отменяет того факта, что люди видят инфляцию

8) Экспортерам становится выгоднее работать на внутреннем рынке. Если раньше то же продовольствие стремились продать в другие страны, потому что в рублях бы больше заработали, то сейчас выгоды от такого экспорта меньше.

9) Видя укрепление рубля, население меньше скупает валюту и больше продает купленные на панике доллары.

10) Меньше денег вывозят из страны, в том числе и простые люди, ведь большая часть инвестиций частников на бирже была в иностранные акции, а сейчас даже их активы могут заморозить и поэтому многие их продают

11) Политические игры. Запад ожидал, что рубль обесценится, чем многие политики очень гордились в первые недели СВО, но затем стали появляться робкие заметки о том, что Россия справляется с санкциями, рубль укрепился, а они сами скатываются в стагфляцию.

ЦБ может легко управлять курсом рубля и менять его в обе стороны, поэтому если сейчас решили укрепить, значит считают, что так лучше будет в данный момент.

Так почему это не хорошо?

Профицит торгового баланса — это не плохо, но он вызван не только высокими доходами, но и невозможностью купить что-то у других стран. Например, импорт из Германии упал на 62% за первый квартал.цепочек поставок вызывает всплеск инфляции. Импортозамещение необходимо, но резкая остановка импорта сильно скажется на многих производствах, зависимых от иностранных поставщиков

Моя телега, куда пишу подобный контент

Оцените статью
( Пока оценок нет )

Андрей Шутько, журналист и репортер Anticwar.ru. Об армии он пишет более 15 лет. Несколько раз он был военным корреспондентом в Афганистане.

andreyshutko7@gmail.com