Доллар стремительно падает. С чем это связано?

Содержание статьи
  1. Аналитики предсказывают падение доллара ниже 53 рублей
  2. 50 рублей за доллар: реальность или миф
  3. Причины падения американской валюты
  4. Доллар падает, а цены нет: почему так происходит
  5. Почему дешевеет доллар?
  6. Чем плох дешевый доллар для российской экономики?
  7. Что предпринимают власти?
  8. Что дальше и при каком курсе доллара его стоит покупать? 
  9. Причины падения курсов доллара и евро с марта
  10. 1. Дисбаланс спроса и предложения и отсутствие интервенций ЦБ
  11. 2. Отмена бюджетного правила
  12. 3. Время платить налоги
  13. Однако за последние дни доллар и евро стали укрепляться к рублю
  14. Прогнозы по курсу доллара на лето 2022 года. Мнения экспертов
  15. Как укрепление и ослабление рубля влияет на российский фондовый рынок?
  16. Почему доллар больше не тихая гавань и что делать с накоплениями в валюте
  17. Какие альтернативы доллару есть в текущей ситуации:

5 мин.26

Аналитики предсказывают падение доллара ниже 53 рублей

Ведущий аналитик Банка «Фридом Финанс» Наталья Мильчакова уверена в том, что в ближайшее время доллар упадет ниже 53 рублей. Такое заявление она сделала после небольших аналитических расчетов. Эксперт называет несколько причин снижения американской валюты:

  • падение спроса на доллар;
  • уменьшение товарного импорта;
  • отмена «бюджетного правила»;
  • наступление налогового периода.

Последнее основание, как раз станет причиной, по которой доллар начнет падать с новой силой. Все дело в том, что с началом налогового периода компании-экспортеры, как правило, меняют свои валютные доходы для исполнения налоговых обязательств.

Это приведет еще к большему притоку долларов на рынок, что и станет следствием укрепления рубля.

В свою очередь, руководитель направления инвестиционной аналитики банка «Ренессанс Кредит» Роман Чечушков говорит о том, что в ближайшие полгода резких скачков курсов валют ожидать не стоит. Опираясь на политическую ситуацию и конъюнктуру рынка можно сделать вывод о том, что пока ничего такого не произойдет, что бы могло породить резкую динамику финансового рынка.

По словам Чучушкова, на протяжении ближайшего полугода доллар будет стоит примерно 53-60 рублей.

Останутся на прежнем уровне

Свой ответ (в комментариях)

50 рублей за доллар: реальность или миф

Финансовый аналитик Александр Разуваев уверен в том, что доллар может упасть до 50 рублей. Но задержится он на такой отметке ненадолго.

Он предполагает, что уровень импорта постепенно начнет расти. Да и летний период окажет влияние на спрос на американскую валюту. Ведь, россияне поедут отдыхать за границу. Для этого им понадобятся иностранные деньги.

Еще одна причина, по которой американская валюта может немного подрасти – снижение ключевой ставки Центробанка. В настоящий момент она составляет 9,5%.

Для российской экономики не совсем выгоден сильный рубль. Ведь, основания часть доходов бюджета – это импорт энергоресурсов, которые другие страны покупают за валюту.

На этом фоне Центральный банк РФ может принять решение о снижении ключевой ставки до 8-7%, что благополучно скажется на самочувствии рынка корпоративных облигаций.

По словам Разуваева, даже после уменьшения ключевой ставки Центробанка, доллар не поднимется выше 58-60 рублей. Эксперт уверен, что такого курса достаточно для полноценного пополнения российского бюджета.

«После ПМЭФ»: когда Путин обратится к нации по прямой линии в июне 2022 года, известна ли точная дата – последние новости

Причины падения американской валюты

Колоссальное укрепление рубля не может не волновать общественность. Такие показатели россияне видели, как минимум семь лет назад.

Еще в начале недели курс доллара составлял чуть больше 56 руб., а теперь он достиг показателя 53,36 руб. Евро чуть выше – 55,99 руб.

После очередного снижения ключевой ставки Центробанком, чувствовалось небольшое волнения. Американская валюта вновь поднялась до 60 руб. Но на таком уровне она оставалась недолго.

Банкир Михаил Задорнов говорит о том, что в дальнейшем курс доллара продолжит стремительно падать. На это может оказать влияние отмена бюджетного правила.

Что такое «бюджетное правило»? Задорнов пояснил, что раньше, когда курс рубля устремлялся вверх из-за образования на рынке большого количество валюты, Минфин в экстренном порядке скупал излишки. Это помогало держать рубль на стабильном уровне.

Но теперь, этого делать нельзя по вполне понятным причинам. Сейчас на рынке преобладает значительное падение спроса на американскую валюту. Именно на этом фоне доллар так медленно, но верно тает.

Доллар падает, а цены нет: почему так происходит

Ведущий аналитик Банка «Фридом Финанс» Наталья Мильчакова рассказала, почему вслед за падением доллара не снижаются цены. Все дело в том, что на стоимость товаров оказывают влияние другие факторы:

  • разрыв логистических цепочек;
  • износ импортного оборудования;
  • необходимость находить новых партнеров взамен иностранных;
  • дефицит некоторых импортных комплектующих и товаров;
  • повышение арендной платы в связи с инфляцией и др.

Но, волнует немного другое. Если на стоимость розничных товаров оказывают влияние множество факторов, то почему же тогда цены выросли сразу же после резкого скачка доллара?

На этот вопрос эксперт тоже дала развернутый ответ. Все дело в том, что население заметило только динамику иностранной валюты.

А рост цен обусловлен не только этим. Ведь именно в том время российские компании начали испытывать сложности с транспортными перевозками, закупкой сырья и комплектующих для оборудования, потеряли некоторых зарубежных партнеров.

Мильчакова говорит о том, что в настоящее время рост цен замедлился. Она отмечает, после сильного подорожания импортной продукции, на нее упал спрос. Люди попросту отложили покупки до лучших времен. На этом фоне ожидается снижение стоимости таких товаров.

Доллар продолжил падение на российских биржах. К вечеру 16 июня курс опустился до минимумов прошлой недели, ниже 57 рублей. Не помогли ни отмена правительством требований к экспортерам об обязательной продаже валютной выручкиЕсли экспортеры могут не продавать валютную выручку, валюты становится меньше и курс растет. ни очередное понижение ставки рефинансирования. ЕАН разбирался с экспертами, чем опасна текущая ситуация, как долго она продлится и когда и чем может закончиться.

Почему дешевеет доллар?

Потому что в России внезапно сложилась ситуация, когда долларов много, а девать их некуда.

«Почему падает доллар? А что с ним делать? Вот вы его купили — что дальше?» — описывает основную причину продолжающегося укрепления рубля екатеринбургский независимый финансовый аналитик

Григорий Вахитов.

Валюта в Россию поступает в виде выручки за экспорт. Газ, нефть, металлы. Большая часть из этого напрямую или опосредованно — через конвертацию в рубли и юани — продается за доллары.

Эти доллары выкупались различными предприятиями — в страну шли станки, запчасти, технологии.

Кроме того, доллар использовался населением для:

туризма — с этим сейчас проблема, в большую часть стран не улететь;

спекуляций и накопления средств — на фоне пикирующей вниз валюты широким массам это все меньше и меньше интересно;

наконец — на него покупались импортные товары для розничной торговли: телефоны, косметика и прочее. Эта продукция продолжает закупаться и сейчас, но доля этих расходов относительно невысока и особо на глобальный спрос не влияет.

«Кто хотел купить валюту, те ее уже купили, новых покупателей нет. В прошлый раз понижение ставки рефинансирования совпало с ростом курса еще и потому, что было много игроков, которым надо было срочно выкупить доллар, чтобы закрыть свои «короткие»Короткие позиции или шорты – купленные в долг трейдерами акции, облигации или валюта для получения «быстрой» прибыли. позиции. Сейчас всего этого нет»,

— резюмирует Григорий Вахитов.

Десятилетиями крупным покупателем валюты также выступал ЦБ РФ — так он формировал золото-валютные резервы страны. Те самые, которые были арестованы американцами в самом начале спецоперации. И проблема в том, что, если даже ЦБ сейчас захочет купить, все купленное будет тут же опять арестовано.

Дело в том, что основная масса долларов сегодня — это не банкноты, а записи в банковских реестрах. Нет такого, что пока нефть течет по трубопроводу в одну сторону — в другую движутся железнодорожные эшелоны с купюрами.

Вместо этого есть система SWIFT.

Это компьютер, в котором хранятся данные о том, какому банку, какой компании сколько «электронных» долларов принадлежит. Если в систему поступает информация, что ЦБ покупает на бирже доллары, она переводит их ему на счет, после чего блокирует. Да, фактически западные страны расплачиваются с Россией за ресурсы даже не валютой, а своеобразными цифровыми расписками на ее получение, оставляя за собой право в любой момент отказаться эти расписки обслуживать. В недавнем прошлом всем это представлялось очень удобным.

Согласно докладу о денежно-кредитной политике ЦБ РФ от 11 мая 2022 года, из-за санкций импорт в Россию сократился на треть, при этом экспорт сократился несущественно. К тому же, вопреки заявлениям, даже США фактически продолжает покупать российскую нефть. В результате в стране накопилось порядка 145 млрд долларов. Фактически даже больше, поскольку специалисты ЦБ считали по курсу 65 долларов за баррель нефти — сейчас же она стоит более 100 долларов за баррель.

«К нам поступает валютная выручка, которую не на что тратить. А продавать ее надо, чтобы расплатиться с сотрудниками, подрядчиками, с бюджетом и так далее», — резюмирует независимый финансовый аналитик Виталий Калугин, описывая ситуацию на российской бирже.

Для сравнения, согласно данным

Госстата

,

весь объем российского импорта в прошлом году «стоил» 300 млрд долларов. Из них из США — на 34,4 млрд, а из Китая — на 140 млрд.

Количество свободной валюты, оказавшейся «на руках» у российской экономики, сравнимо со стоимостью всех импортных товаров, поступивших в страну за прошлый год«Сокращение импорта в реальном выражении может составить 32,5-36,5% в 2022 году. Повлияют запреты стран на экспорт некоторых товаров в Россию и приостановка производства продукции частью зарубежных предприятий, а так же ограничения в сфере воздушных перевозок и других услуг», — прогноз из Доклада о денежно-кредитной политике ЦБ РФ от 11 мая 2022 года.

При этом самих товаров в этом году стало существенно меньше — долларов в стране больше, чем товаров и услуг, которые на них можно купить. Примерно в два раза больше, если сравнивать с 2021 годом.

Условно говоря, если в прошлом году на каждые 1000 долларов, поступающих в страну, отечественные предприятия могли купить 100 запчастей, сейчас на ту же 1000 долларов — только 70, причем половину из них у Китая и за рубли будет дешевле.

Последние новости:  Повышение пенсий с 1 июля 2022: кому из пенсионеров выплатят по 10000 рублей, кому вновь проиндексируют пенсии летом 2022? Все доплаты и прибавки

К тому же сейчас Запад отключил часть российских банков от системы SWIFT, заблокировав их валютные счета. Некоторые финансисты опасаются, что к осени от системы будут отключены вообще все российские банки, биржи и прочие финансовые организации.

В этом случае все безналичные доллары, имеющиеся в стране, в том числе и на счетах физлиц, «превратятся в тыкву» — будут заморожены на неопределенное количество лет.

Чем плох дешевый доллар для российской экономики?

Низкий курс доллара в ближайшей перспективе означает для страны

До трети всех доходов российского бюджета — налоги, поступающие от продажи российской продукции за рубеж. Это не только нефть и газ, но и станки, запчасти. И доходы от продажи всего этого номинируются в долларах. Причем даже если продаем за юани — китайская валюта привязана к американской, поэтому получается, что все равно за доллары. А налоги платятся в рублях.

Условно говоря: если компания продала в Индию металлопроката на 1 млн долларов и при курсе 65 рублей она заплатила бы, к примеру, налогов и пошлин на 5 млн рублей, то при курсе 56 рублей за доллар — уже 4, а фактически даже еще меньше, с учетом себестоимости и различных квот. Цифры, повторимся, условные — конкретный размер отчислений с каждой тонны будет зависеть от большого числа условий, в рамках которых совершалась сделка, но пример позволяет понять, почему снижение курса доллара ведет к снижению доходов российского бюджета.

В результате, если в российском бюджете на 2022 планировалось получить доходов на 25 трлн рублей, из них, соответственно, порядка 8 трлн — от экспорта, то при снижении курса доллара доходная часть сокращается, по разным оценкам, от 2 до 4 трлн рублей.

«При снижении доллара ниже 65 рублей на каждый 1 рубль снижения бюджет теряет 140-150 млрд рублей. То есть при курсе в 57 рублей — около 1,5 трлн», — отмечает Виталий Калугин.

Потери в 1,5-2 трлн рублей — это, кстати, не проблема для российского бюджета. Он изначально сверстан с профицитом в 1,3 трлн, да еще столько же осталось с прошлого года. Но есть нюанс. Есть еще налоги, которые эти же компании-экспортеры платят со своих доходов в каждом из 89 субъектов РФ. И они тоже сокращаются в сумме на сотни миллиардов рублей.

Проблема вторая — сокращение экономики

Вместе со снижением курса доллара падают и доходы экспортных компаний.

Условная компания продала в Индию металлопрокат на 1 млн долларов. При курсе в 65 рублей за доллар она заплатила с них 5 млн налогов, а еще 50 млн рублей потратила на зарплаты рабочим, обслуживание станков, перевозку этого самого металла от завода до Индии и так далее. И получила прибыль в 10 млн рублей. При курсе в 56 рублей за доллар она заплатила чуть меньше налогов — 4 млн рублей, но на зарплаты, обслуживание заводов и всего прочего ей по-прежнему нужно потратить 50 млн рублей. То есть ее доходы сократились в 5 раз — до 2 млн рублей.

Цифры, повторимся, условные. Суть их в том, что стоимость производства товаров в России измеряется в рублях, а прибыль — в долларах и с падением курса стремительно тает, причем при снижении стоимости доллара на 10 % прибыль может сокращаться на 80 % или даже больше. Не исключено, что ряд крупных компаний скоро массово начнут заявлять об убыточности своих производств. Следом они встанут перед выбором: сокращать зарплаты и прочие расходы или банкротиться. Чем ниже курс доллара, тем выше вероятность сокращения зарплат в стране. Цены в магазинах при этом останутся прежними.

Согласно подсчетам международного портала Statista, доля экспорта в ВВП России в 202-м кризисном году составляла 25,5 %. То есть каждая третья тонна товаров: зерно, металлы и прочее — производилась для зарубежного рынка. И прибыль на все это измерялась в валюте и теперь тает.

Доля российской экономики, ориентированной на импорт, для которой эта схема актуальна, примерно соответствует той, что ориентирована на экспорт. Соответственно, у, как минимум, половины российских компаний сейчас резко сокращаются доходы. Условно говоря, каждое второе предприятие в России, которое что-либо производит: от выращивания зерна и до написания новых программ — сегодня оказалось в ситуации, когда его прибыль резко сокращается, а расходы остаются прежними. Если курс пойдет еще ниже — они станут убыточными.

Люди прячут 14 трлн рублей: российские застройщики ждут возвращения покупателей

Проблема третья — опять налоги

Помимо тех примерно 8 трлн рублей налоговых и таможенных поступлений в бюджет РФ, которые компании платят непосредственно с продажи товаров за рубеж, есть еще налоги и платежи, которые они отчисляют.

Прежде всего, налоги с зарплат своих сотрудников. Кроме того, они платят за аренду земли, с чего тоже идут налоговые отчисления, за различные услуги, товары, приобретаемые внутри страны, платят банкам комиссии за проведение платежей. Их сотрудники, получив зарплату, оплачивают коммуналку, продукты в магазине, покупают бензин для своих машин. Со всего этого отчисляются налоги и акцизы.

Если доходы сокращаются, сокращается и приобретение товаров и услуг внутри страны.

В качестве примера тут можно привести то, что происходит сейчас с недвижимостью. Население, опасаясь грядущего снижения доходов, перестало покупать квартиры — строительные компании озадачены тем, на что они будут строить новые, притормаживают проекты. Хотя эти квартиры строятся для внутреннего потребления, а не на экспорт, но и эта сфера экономики страны, достаточно крупная ее доля, сейчас испытывает трудности. Сокращение объемов продаж квартир — это сокращение объемов строительства новых объектов и, соответственно, уменьшение всех тех налогов, которые строители должны были бы заплатить в бюджет.

Проблема четвертая — дефляция

На этой неделе российские СМИ вышли с заголовками о том, что цена на металлы на внутреннем рынке с начала года упала на 40 % и при этом вот-вот превысит цену на международных рынках. То есть так дешевели, что стали дороже некоего разумного предела.

Дело в том, что на внутреннем рынке цена определяется в рублях, а на внешнем — в долларах. И чем дешевле доллар, тем дороже получается в рублях.

В результате проблема металлургов в том, что цены и так упали, но теперь надо снижать еще. Иначе российским же компаниям станет дешевле покупать металлопрокат не у них, а в Китае.

И такая картина по мере падения курса доллара наблюдается повсеместно: сельхозпроизводителям надо снижать цены на зерно и мясо, производителям мебели — на свою продукцию и так далее.

Но, напомним, все они платят зарплаты, кредиты, взятые на развитие бизнеса, платят за услуги для поддержания бизнеса. И цена всего этого не изменилась.

В результате дальнейшее снижение курса доллара приведет либо к снижению зарплат, либо к банкротствам.

Дефляция опасна тем, что не может длиться вечно. Снижение цен быстро приводит к разорению компаний и снижению производства, это в свою очередь — к дефициту и гиперинфляции.

Что предпринимают власти?

Выходом из ситуации могло бы стать наращивание импорта из третьих стран. Отчасти это и делается.

 

«Сейчас много идет переходов на расчеты в национальных валютах. Собственно, вы это видите по новостям», —

приводит пример Георгий Вахитов.

Речь идет о том, что Россия сейчас наращивает торговые обороты с Азией, Африкой и всеми, с кем может. Особенно интересно, конечно, ближнее зарубежье — мы еще увидим «креветки из Узбекистана» и айфоны «армянской сборки». Но речь не только об этом.

Для перехода на расчеты в национальных валютах необходимо не только что-то продавать, но и что-то покупать за эту валюту. Что продавать — в принципе, понятно: нефть, газ, металлопрокат — можно кому угодно. Вопрос только в том, что условный Узбекистан может предложить взамен. Сейчас российские предприниматели и политики, в том числе, к примеру, по информации ЕАН, и свердловские депутаты, активно ездят по всему ближнему зарубежью. В первую очередь договариваются, конечно, о схемах «контрабандных» поставок «параллельного импорта», но еще смотрят, что купить.

В этом случае часть выпавшего «западного» импорта-экспорта в экономике удастся заместить. С приходом национальных валют и товаров из этих стран сократится и доля необеспеченных долларов в российской экономике и курс стабилизируется.

Еще один путь — субсидирование бизнеса. Это могут быть как непосредственно субсидии на развитие, так и различные льготные кредиты и налоговые льготы. В некотором смысле государство будет платить компаниям, чтобы потом они с этих денег платили государству налоги. Какое-то время такая схема продержится.

«Сейчас идут разговоры о том, что правительство якобы планирует взять 6-7 трлн рублей из Фонда национального благосостояния. Это половина ФНБ», — приводит пример Виталий Калугин.

В целом, по его словам, деньги у российского правительства есть. Но, во-первых, непонятно, насколько их хватит, а во-вторых, как именно эти деньги запустить в экономику, чтобы они целенаправленно пошли на увеличение объема производства, а не на разгон инфляции.

Наконец, импортозамещение. И это тоже работает. Месяц назад на ЕАН выходила публикация о свердловской компании, которая уже несколько лет производит гидроузлы для импортных агрегатов.

До кризиса компании предпочитали покупать, пусть дороже, но импортные запчасти, потому что так было привычнее и деньги на это были. Теперь резко вырос спрос на российские эквиваленты. И таких отечественных производителей, которые получили возможность резко нарастить объемы производства, много. Часть выпавшего импорта они смогут взять на себя.

Что дальше и при каком курсе доллара его стоит покупать? 

Что будет с курсом доллара завтра — не знает никто. Как и с курсом золота, к примеру. Слишком много вопросов: как будет развиваться ситуация в мире, что будет предпринимать правительство, какой результат получит и так далее.

«К примеру, какая-то часть выпавшего импорта будет замещена российским производством. А как быстро? А что будет потом? Вопросов больше, чем ответов»,

— поясняет Георгий Вахитов.

Сложившаяся сегодня ситуация похожа на необычный покер. Такой, где у каждого из игроков не по 5, а по 10 карт на руках. Но при этом каждый игрок в своей руке видит только три карты, а остальные — тайна даже для него. Поскольку карт много, выигрышные комбинации есть у каждого. Но поскольку даже свои карты никто не знает — все яростно блефуют.

Последние новости:  Зять Шварценеггера начал толстеть, доедая за своими детьми Актер Крис Прэтт недавно стал папой в третий раз.

Вот

США

видит у себя в руке семерку пик и заявляет, что вместо российской нефти зальет весь мир стрит-флешем из своей сланцевой нефти. Но где гарантия, что у нее будет десятка пик на руках? Придут экологи, начнут кричать об опасности подобного способа добычи, их, конечно, разгонят, но пиковая десятка окажется червовой, и комбинация развалится.

Россия

, глядя на червовый туз, рассуждает о тузовом каре в виде контроля ресурсов. Но, если хотя бы часть из этих ресурсов в итоге окажется некому продавать, каре превратится в двойку.

В стороне стоит

Германия

, которая гадает, превратится ли ее бубновый король во флеш-рояль. Окружающим она, разумеется, заявит, что сотни тысяч украинских мигрантов — это сильная карта и будущие квалифицированные трудовые резервы, которые поднимут ее экономику на новые высоты. Но станут ли они такими или просто сожрут дотации, а следом приедут еще столько же мигрантов из Египта, где сейчас возникла проблема с нехваткой еды — это ей неизвестно, остальные свои карты она еще не видит, а там может быть как мелочь, так и что-то ценное.

В таких условиях невозможно прогнозировать ни курс, ни развитие ситуации в целом. Единственное, чего опасаются аналитики, это «идеальный шторм».

Суть этого прогноза заключается в том, что санкции еще не вступили в «полную силу».

«Да, санкции объявили, но есть дата, с которой они должны вступить в силу. Потому что «с завтрашнего дня» не начинает действовать ни одна санкция, кроме персональной. У всех компаний есть длящиеся контракты — им дается время на их завершение, особенно если это крупные компании. Соответственно, они начинают у себя что-то менять, готовиться. И какие сроки там стоят — никто точно не знает. С банками то же самое — им говорят, что у них есть три месяца, чтобы смогли закрыть корсчета и провести прочие действия. Это делается для того, чтобы случайно не пострадали «свои» компании», — поясняет Георгий Вахитов.

Наихудший прогноз включает в себя то, что реально все эти санкции начнут действовать в первом квартале следующего года.

Практически разом будут остановлены все потоки российского экспорта, включая нефть и газ, которые сейчас закупаются обходным путями. Вместе с этим прекратится и весь поток валюты в страну — вместо сегодняшнего профицита в «ненужные» 150-200 млрд долларов мы увидим ноль. При этом еще и страну отключат вообще от всех международных валютных расчетов, и те безналичные доллары и евро, которые сейчас поступают в Россию, превратятся в ничего не значащие строчки банковских счетов. Формально они все так же будут числиться на счетах Газпромбанка, но к оплате их не смогут принять даже в Китае: SWIFT просто не заверит сделку. А импорт и потребность в нем при этом все это время будут расти и вместе с этим — спрос на валюту. В этом случае курс наличного доллара резко скакнет вверх, покупать его на бирже или держать на банковском счете станет бессмысленно, а многие товары в российских магазинах просто исчезнут.

Впрочем, последний вариант маловероятен.

«Пока условий для такого «идеального шторма» нет»,

— отмечает Виталий Калугин, обычно довольно скептично настроенный к возможностям российской экономики. Хотя и отмечает, что угроза усиления санкций существует.

Что же до курса доллара, то можно считать, что сейчас самое время его покупать, т.к. большинство аналитиков сходятся во мнении, что к концу года доллар будет стоить не меньше 70-75 рублей. Но касается это лишь наличности. Для безналичных расчетов, с учетом, что их могут в принципе заблокировать даже у физлиц, сейчас слишком много рисков. Правда, наличный доллар в банках продается по совсем иному, не столько выгодному курсу.

В последние дни доллар и евро лихорадит — то новые минимумы за многие годы, то бурный рост. Эксперты рассказали, почему доллар и евро падали, почему растут и что будет с курсом доллара к рублю в летние месяцы

Фото Shutterstock

Причины падения курсов доллара и евро с марта

В моменте 10 марта курсы доллара и евро к рублю достигли исторического максимума — ₽121,53 и ₽132,42 соответственно. Впоследствии рубль постепенно укреплялся. В среду, 25 мая, на минимуме курс доллара опускался ниже ₽56 впервые с февраля 2018 года, а евро — ниже ₽58 впервые с июня 2015 года. Посмотрим, какие были причины у такого снижения.

1. Дисбаланс спроса и предложения и отсутствие интервенций ЦБ

По словам главного аналитика ПСБ Егора Жильникова, снижение курсов евро и доллара к рублю в основном связано с избыточным предложением иностранной валюты на рынке. Ведущий аналитик инвесткомпании «Фридом Финанс» Наталья Мильчакова добавила, что низкий спрос на валюту сформировался как у населения, так и у импортеров из-за ограничений для россиян в поездках за границу и резкого сокращения импорта.

Предложение поддерживается стабильным притоком экспортной выручки и продажами со стороны экспортеров, даже несмотря на снижение порога обязательной продажи валютной выручки с 80% до 50%, рассказали экономисты по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Софья Донец и Андрей Мелащенко. По их словам, спрос сдерживается сохраняющимися капитальными ограничениями и снижением возможности импортировать широкий перечень товаров в страну.

Кроме того, наложенные санкции не позволяют ЦБ проводить валютные интервенции, покупая доллары и евро в резервы, отметил аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Александр Потавин.

2. Отмена бюджетного правила

Мильчакова назвала одной из причин укрепления рубля отмену бюджетного правила. По ее словам, оно «было чуть ли не самым основным фактором искусственного завышения курса доллара и евро». Глава Счетной палаты Алексей Кудрин также говорил, что укрепление национальной валюты связано в том числе с отменой бюджетного правила, так как «вся валюта, которая приходит, она тут же идет на рынок и выкупается».

Бюджетное правило — это механизм снижения зависимости федерального бюджета от сырьевых цен. Согласно ему, если цены на нефть превышают базовое значение, заложенное в бюджете, то Минфин использует полученные за счет этих более высоких цен нефтегазовые доходы для покупки валюты и размещения ее в Фонде национального благосостояния (ФНБ). Таким образом, за счет дорогой нефти формируются резервы России.

Кроме того, за счет бюджетного правила стабилизируется курс рубля по отношению к другим валютам и снижается его зависимость от цен на нефть. Без этого правила при высоких ценах на нефть рубль укрепляется из-за большого притока валюты, а при низких, наоборот, ослабевает. Мильчакова отметила, что сейчас сохраняются высокие цены на нефть, которые превышают $110 за баррель. «Это уже уровень цен начала 2014 года, когда курс рубля был еще ниже, чем сегодня», — сказала она.

Монеты США

Монеты США Фото: Shutterstock)

3. Время платить налоги

Жильников отметил, что недавнее падение доллара происходило на фоне того, что компании в конце мая должны заплатить налоги, из-за этого формировался повышенный спрос на рубли. Потавин добавил, что 25 мая компании-экспортеры должны были перечислить в бюджет НДС, НДПИ и акцизы, а 27 мая заплатят налог на прибыль, и для этого они должны были продать валюту за рубли.

«Налоговый период усугубил превышение предложения инвалюты над спросом, вызванное падением импорта, прекращением покупок инвалюты в рамках бюджетного правила, а также мерами валютного контроля, несмотря на их планомерное ослабление, поскольку его эффект более размазан по времени», — отметил Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».

Однако за последние дни доллар и евро стали укрепляться к рублю

Несмотря на снижение в первой половине дня 25 мая, затем курсы доллара и евро к рублю начали расти. На максимумах они достигали ₽60,79 и ₽62,01 соответственно. В итоге к концу торгов курс доллара фактически смог полностью отыграть снижение последних двух дней, говорил Жильников. «Торги долларом вчера проходили на повышенных объемах, максимальных с конца февраля», — сказал он.

По его словам, такое поведение валютной пары доллар-рубль связано с активизацией крупных игроков перед внеплановым заседанием Банка России. Эксперты ожидали, что ЦБ планирует снизить ключевую ставку. Евро к рублю демонстрировал аналогичную динамику, отметил Жильников.

В четверг, 26 мая, ослабление рубля продолжилось. К закрытию торгов курс доллара достиг ₽65,26, прибавив ₽5,93, а евро — чуть выше ₽68, прибавив ₽7,38.

В этот день ЦБ снизил ключевую ставку с 14% до 11%, то есть на 300 базисных пунктов. «В целом такое решение нельзя назвать особо неожиданным, но большинство все же ожидало шаг в 200 б.п.», — отметили эксперты банка «Санкт-Петербург». Они добавили, что 25 мая был пик налогового периода, и к концу дня рубль перешел от укрепления к ослаблению по мере снижения объемов продажи валюты экспортерами. «Умеренное давление на рубль оказывают и итоги сегодняшнего заседания Банка России, в которых, среди прочего, отмечалось влияние динамики рубля на ослабление ценового давления», — считают эксперты банка.

Здание Банка России в Москве

Здание Банка России в Москве Фото: Shutterstock)

Прогнозы по курсу доллара на лето 2022 года. Мнения экспертов

Снижение ключевой ставки 26 мая вместе с еще одним смягчением монетарной политики, которое ожидают 10 июня, окажут более заметное давление на рубль чуть позже, полагает аналитик инвесткомпании «Велес Капитал» Юрий Кравченко.

«В течение лета будут закрываться рублевые вклады населения, открытые в начале марта на три — шесть месяцев по максимальным ставкам. Новые ставки по рублям, по всей видимости, будут уже ниже 10%, что заметно повысит привлекательность покупки валюты на средства, освободившиеся после истечения срока рублевых вкладов», — рассказал эксперт.

Донец и Мелащенко отметили, что срок по краткосрочным депозитам будет истекать в июне — сентябре. Они массово открывались в марте по ставкам в 20%, «а это ₽10 трлн, или $170 млрд по текущему курсу», рассказали экономисты. Они ожидают, что в летние месяцы курс рубля стабилизируется в диапазоне

55–65

за доллар при сохранении повышенной волатильности внутри месяца, а с начала осени рубль будет ослабевать даже без введения новых торговых санкций.

Последние новости:  Российское правительство утвердило гранты для детских оздоровительных лагерей

«Мы сохраняем свой прогноз по рублю на уровне ₽85 за доллар на конец 2022 года в нашем базовом сценарии, подразумевающем введение частичного ограничения на энергетический экспорт России в Европу и сохранение общей геополитической напряженности. В случае отсутствия значимых торговых санкций рубль может закрыть год на ₽70 за доллар», — сказали эксперты.

Смягчение монетарной политики — один из главных долгосрочных факторов ослабления любой валюты, добавил Дмитрий Бабин. По его мнению, после прохождения на этой неделе пика налоговых платежей экспортеров, скорее всего, курсы валют к рублю перейдут к более устойчивому росту в рамках

коррекции

  предыдущего сильного снижения. Эксперт считает, что ожидать стремительного обесценивания рубля не стоит.

«Вероятно, доллар стабилизируется летом в диапазоне

₽70–80

и будет тяготеть к его верхней границе по мере восстановления импорта и спроса населения на инвалюту, а также на фоне вероятного дальнейшего ослабления валютных ограничений», — сказал он.

Во «Фридом Финансе» считают, что летом доллар будет колебаться в коридоре

₽55–65

, евро — в коридоре

₽58–68

, рассказала Мильчакова. «А вот осенью будут полностью отменены валютные ограничения, не исключено, что вернется бюджетное правило. В этом случае можно ожидать, что доллар вернется в коридор ₽70–75, евро — на уровни ₽63–78», — добавила она.

Ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие

Инвестиции

 » Олег Сыроваткин отметил, что постепенное смягчение мер валютных регулирования и контроля, проведенных в последние полтора месяца Минфином и ЦБ, может указывать на желание властей как минимум притормозить рост рубля. «Об этом же говорят и комментарии различных чиновников. Все это позволяет предположить, что в скором времени будет принят достаточный комплекс мер по стабилизации курса рубля», — считает он.

По словам Сыроваткина, во второй половине 2022 года весьма вероятно сокращение притока валюты на Мосбиржу из-за возможного сокращения физического объема российского экспорта и снижения цен его реализации. Кроме того, в «Открытие Инвестиции» ждут усиления спроса на валюту благодаря увеличению импорта по мере создания новых цепочек доставки товаров в Россию, добавил аналитик. «При подобном развитии событий во втором полугодии курсы доллара и евро могут превысить отметку

₽80

», — сказал он.

Снижение норм продажи экспортной выручки с 80% до 50% позволит стабилизировать курс доллара

выше отметки ₽60

, полагает Жильников. «Ожидаем, что средний курс доллара на конец 2022 года может составить ₽79,7 преимущественно на фоне восстановления импорта в страну, а также послаблений к валютному контролю со стороны регулятора», — добавил он.

«Поскольку ЦБ не имеет желания вмешиваться в процесс регулировки курса рубля, курс доллара может продолжить дальнейшее укрепление в сторону отметки

₽50

. Ведь валюты на рынке сейчас в избытке, а покупателей в прежних объемах уже нет», — считает Потавин.

Монеты Евросоюза в том числе один евро

Монеты Евросоюза, в том числе один евро Фото: Shutterstock)

Как укрепление и ослабление рубля влияет на российский фондовый рынок?

«Укрепление российской валюты оказывает давление на рублевые котировки акций российских компаний и рублевый индекс Мосбиржи. Кроме того, оно вынуждает экспортеров продавать валютную выручку по все более низким курсам. Разворот этих трендов должен будет оказать существенную поддержку рынку акций России», — рассказал Сыроваткин.

Для российской экспортно-ориентированной экономики и индекса Мосбиржи с глубоким уклоном в экспортные сырьевые компании укрепление рубля — это большая проблема, отметила руководитель отдела анализа акций «Финама» Наталья Малых. По ее словам, раньше в периоды кризисов рубль обесценивался, но доходы сырьевого сектора чувствовали себя неплохо за счет этого, и эти бумаги носили защитный характер.

«Сейчас экспорт в физическом выражении мог снизиться, выручку конвертировать приходится по невыгодному курсу, а издержки внутри страны растут. В будущем ослабление рубля должно поддержать доходы экспортных компаний, их

дивиденды

  и, соответственно, российский рынок акций», — сказала Малых.

Жильников отметил, что стабилизация курса доллара выше отметки ₽60 из-за снижения норм продажи валютной выручки может помочь преимущественно экспортерам нефтепродуктов и, следовательно, «придать позитива фишкам нефтяной отрасли». Эксперт привел пример — 1% ослабления рубля может привести к 0,6% удорожанию акций «Роснефти».

22 июня доллар в моменте падал до ₽52,8 — такой крепкой наша валюта не была с июня 2015 года. Эксперты составили прогнозы по курсу доллара на июль 2022 года.

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене.Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок. Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие.

Почему доллар больше не тихая гавань и что делать с накоплениями в валюте

Россияне долго воспринимали доллар как надежный инструмент для сбережений, но ситуация изменилась

Максим Стулов / Ведомости

Многие годы россияне воспринимали доллар как один из самых надежных инструментов для сбережений. Сегодня ситуация изменилась: доллар перестал быть тихой гаванью и стремительно превращается в источник риска для вкладчика, но при этом доступных альтернатив накоплениям в валюте стало больше. В этих условиях банкам, которые оказались лишены надежных инструментов хранения или инвестирования доллара и которые при этом несут ответственность перед клиентами, важно предупреждать клиентов о рисках «недружественных» валют и помочь найти лучшие с учетом сегодняшнего дня решения. Пусть даже вызывая огонь на себя – когда приходится принимать непопулярные и быстрые решения по валютным продуктам и SWIFT–переводам ради сохранения их работы в принципе.

Чтобы понять, почему доллар стремительно превращается в элемент риска, нужно разобраться, какие сейчас есть у банков возможности инвестировать или хранить доллары своих клиентов и как банк проводит платеж клиента в долларах. Российские банки проводят долларовые платежи через корсчета в американских банках. За последний месяц мы видели, что корсчета целого ряда российских банков оказались заблокированными. Равно как и все активы, хранящиеся на них. Есть ли в нынешней ситуации в России банки, которые можно назвать неприкасаемыми? Ответ очевиден.

Другая сторона проблемы: российские банки практически лишены возможности надежно инвестировать доллары своих клиентов. Опций у российского банка всего три: хранить на корсчете в американском банке, на счете в российском Национальном клиринговом центре (НКЦ) или использовать для кредитования клиентов. С корсчетами в американских банках все понятно, но и хранение долларов на счете в НКЦ в текущей ситуации относится к зоне риска. Об этом, кстати, честно предупреждает регулятор. Стоит вспомнить недавний пример санкционного давления на Национальный расчетный депозитарий, вылившийся в заморозку части ценных бумаг российских инвесторов.

В России уже осталось всего несколько российских банков, в котором клиенты могут проводить переводы в долларах. SWIFT-переводы проводятся с задействованием западной финансовой инфраструктуры, при этом западные банки-партнеры планомерно ужесточают проверки платежей россиян и драматически снижают доступные лимиты на число переводов. В итоге в ближайшие недели окно возможностей для SWIFT-переводов в России будет значительно сужаться. Банкам приходится также подстраиваться под эти правила и самим менять условия SWIFT-переводов, чтобы сохранить саму возможность осуществления таких переводов для клиентов. Это красочный пример того, что привычные россиянам доллары – это инструмент, стремительно теряющий сегодня важные признаки «платежного» средства.

Самое главное сейчас, что банки могут сделать для клиентов, – побудить их задуматься об альтернативе долларовым накоплениям и предоставить им эти альтернативы. Ограничения на валютные операции (комиссии и прочее) – это не способ заработка, а это призыв к клиентам срочно менять паттерны поведения.

Какие альтернативы доллару есть в текущей ситуации:

  • Снять наличные в банкоматах. По правилам ЦБ, снять доллары и евро до 9 сентября можно в пределах $10 000 и не больше суммы, которая была на валютных счетах 9 марта в 00:00.

  • Сделать SWIFT-перевод на свой счет или счет родственника в иностранном банке в соответствии с доступными в вашем банке лимитами.
  • Перевести сбережения в долларах и евро в альтернативные валюты – например в юань, гонконгский доллар, тенге, лиру, конвертировать доллары в рубли или другие валюты по выгодному курсу.
  • Вложить доллары в золотые слитки или инвестировать в биржевое золото или серебро с надежным хранением в хранилище Мосбиржи. 

  • Рассмотреть возможность вместо доллара приобрести фьючерс на доллар – так вы уходите от риска хранения американской валюты и при этом полностью хеджируете риск обесценения рубля относительно доллара. Если верите в драгметаллы, можно купить фьючерсы на золото, серебро, платину, палладий или фьючерсы на медь, нефть или природный газ.
  • Рассмотреть возможность инвестиций в акции и облигации. Есть неплохие рублевые акции с высокой дивидендной доходностью, можно купить облигации, доходность по которым сравнима с депозитом, но которые для получения не надо держать конкретный длинный срок – их можно продать в любой момент времени. Инвестаналитики постоянно создают подборки инвестиционных инструментов с разным риском на любой вкус.

  • Продолжить хранить деньги на валютных счетах в пределах доступных сумм, если позволяют заградительные тарифы и отрицательные комиссии в банках. Но нужно помнить, что банки все больше будут призывать клиентов пересмотреть свои валютные предпочтения.

  • Не принимать валютные переводы на свой счет, чтобы не платить комиссии за входящий SWIFT-перевод.
  • Конвертировать доллары в рубли по биржевому курсу и перевести их в другой российский банк, в котором нет еще отрицательных ставок на валютные счета, и купить доллары там. Незначительные потери на конвертации, но зато нет риска того, что за обслуживание валютного счета придется платить.

Как мы видим, реальность сегодняшнего дня такова, что к выбору валютных сбережений приходится подходить крайне осторожно. Но и альтернатив с развитием финансового сектора становится больше. Например, в скором времени у клиентов появится возможность инвестировать в гонконгские акции, риски хранения которых будут существенно ниже, чем хранения доллара.

Оцените статью
( Пока оценок нет )